Різке зростання світових цін на золото дозволило Росії частково нівелювати фінансові втрати від заморожених у Євросоюзі суверенних активів після повномасштабного вторгнення в Україну.
Про це йдеться в матеріалі Bloomberg.
У країнах ЄС наразі заблоковано близько €210 млрд російських суверенних коштів. Водночас подорожчання золота у злитках відновило значну частину фінансового потенціалу Москви, компенсувавши обмежений доступ до валют і цінних паперів.
За підрахунками агентства, з лютого 2022 року вартість золотовалютних резервів Центрального банку РФ зросла більш ніж на $216 млрд. У цей період регулятор здебільшого утримувався як від активних закупівель металу, так і від масштабного використання наявних запасів.
Обмеження експорту і проблеми з продажем
Росія є другим у світі виробником золота та видобуває понад 300 тонн на рік. Однак із 2022 року російські злитки були виключені із західних ринків і їх більше не приймає Лондонська асоціація ринку золота. Це фактично закрило доступ до найбільшого у світі позабіржового ринку та ускладнило потенційні великі продажі, зокрема, азійським покупцям.
Додатковим фактором тиску стала конкуренція з боку нововидобутого золота російських компаній, які через санкції також мають обмежені канали збуту за кордоном.
Рекордні ціни на золото
За останні чотири роки золото суттєво подорожчало, а у 2025 році його ціна зросла приблизно на 65% — це найвищий річний показник з 1979 року. 20 січня золото вперше перевищило позначку 4 700 доларів за унцію, оновивши історичний максимум.
Під час однієї з торговельних сесій спотова ціна досягла 4 731,34 долара за унцію, а ф’ючерси в США піднялися до 4 734,10 долара. Срібло також оновило рекорд, піднявшись до 95,488 долара за унцію.
Структура резервів і перші продажі
За даними Центробанку РФ, міжнародні резерви Росії на кінець минулого року сягнули $755 млрд, з яких 326,5 млрд припадали на золото. Після цього ціни на метал зросли ще більш ніж на 8%.
Наприкінці 2025 року Банк Росії вперше перейшов до прямих продажів золота зі своїх резервів на внутрішньому ринку, відкривши доступ до металу для банків, державних компаній та окремих інвесторів. Обсяг золотих запасів при цьому скоротився на 0,2 млн тройських унцій — до 74,8 млн унцій, що пов’язують із фінансуванням бюджетного дефіциту через операції з активами Фонду національного добробуту.
Зміна ролі золота у резервах
З лютого 2022 року до грудня 2025 року вартість золотих резервів Росії більш ніж подвоїлася. Водночас резерви в іноземних активах і валютах скоротилися приблизно на 14%. Частка золота у загальній структурі резервів зросла до 43%, тоді як до вторгнення в Україну вона становила близько 21%.
Після початку повномасштабної війни РФ припинила публікувати детальну інформацію про валютну частину резервів. Станом на 1 січня обсяг іноземної валюти та інших активів, окрім золота, оцінюється у $399 млрд.
