Інфляційний сплеск в Україні спричинила низка чинників, частина яких за кілька місяців втратять актуальність, що пригальмує зростання цін. Однак просто сидіти та чекати, як інфляція сповільниться, є хибною тактикою.
Про це йдеться в колонці директора Департаменту монетарної політики та економічного аналізу НБУ Володимира Лепушинського для "РБК-Україна".
За даними Держстату, у 2024 році інфляція в Україні сягнула 12% у річному вимірі. Як зазначив Лепушинський, двозначний показник інфляції перевищив прогнози НБУ та очікування більшості аналітиків.
Він назвав причини, які призвели до зростання цін:
- посуха влітку й восени 2024 року. Аномально високі температури привели до скорочення врожаю овочів майже на 1/5, а відповідно – і до значного зростання їхньої вартості. Ціни на овочі вже зрівнялися у вартості з відповідною імпортованою продукцією;
- зростання внутрішніх цін на зерно через нижчі врожаї та їхню недооціненість в попередні періоди. Це призвело до здорожчання продукції тваринництва через вищі витрати на корми;
- підвищення тарифів на електрику разом зі збільшенням вартості продовольчої сировини, а також подальше зростання виробничих витрат підприємств на оплату праці стимулювали швидше зростання цін на оброблені продукти харчування;
девальвація гривні.
Інфляція в Україні: подальші перспективи
Як вказує Лепушинський, переважна більшість чинників, що генерують стрімке зростання цін, мають тимчасовий характер. Очікується, що інфляція в Україні почне сповільнюватися з надходженням на ринки нового врожаю.
Ризик, що другий рік поспіль в Україні зберігатиметься спекотна погода без дощів, незначний. Однак у разі негативного сценарію дефіцит української продукції компенсує імпорт, стверджує посадовець НБУ.
Окрім цього втрачатиме силу ефект від підвищення тарифів на світло та зменшиться вплив вищих витрат на та оплату праці.
"Витрати на енергозабезпечення переважно вже відобразилися у вартості товарів та послуг. Зарплати зростатимуть, проте темпи уповільняться", – розповів Лепушинський.
Він відзначив, що річний показник інфляції прискорюватиметься до квітня-травня. Після чого піде на спад.
Які НБУ впливає на інфляційні процеси
Тимчасовість більшості чинників інфляції не має бути приводом для самозаспокоєння, вважає Лепушинський. На його думку, просто сидіти на березі, спостерігаючи, як повільно знижується інфляція, є ризикованою стратегією.
За оцінками Національного банку, поріг, коли інфляція починає привертати підвищену увагу громадськості, – близько 10%. Його вже пройдено. Тому бездіяльність загрожувала б тим, що інфляція закріпиться на високих рівнях надовго.
Усвідомлюючи ризики прискорення інфляції, НБУ припинив цикл зниження облікової ставки ще в середині 2024 року. А в грудні перейшов до підвищення облікової ставки та натякнув, що продовжить застосовувати цей інструмент, щоб пригальмувати стрімке зростання цін.
Окрім цього важливо зберігати стійкість валютного ринку. Як пояснив Лепушинський, це не передбачає замороження курсу гривні. Він і надалі має реагувати на зміну балансу попиту і пропозиції. Але курсова динаміка в цілому має узгоджуватися з досягненням 5% інфляційної цілі НБУ на прогнозному горизонті.
За прогнозами аналітика, в цього році очікуються коливання курсу гривні, однак вони будуть помірними.
